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近期ETF竞争加剧，虽然ETF本身管理费已显著低于主动基金，但部分基金公司仍然选择降低管理费的方式参与市场竞争。对此，徐猛表示，基金公司选择降费的产品主要是在市场竞争中处于相对劣势、规模小、流动性较差的ETF产品。他认为，短期管理费难有整体性下降。目前国内ETF的管理规模小，还没有形成规模效应，基金公司开展ETF业务对系统、人员的投入较大，且ETF发行、持续运营的费用较高，即使在现有管理费率下，也只有头部基金公司的ETF业务能实现盈利。长期看，各ETF管理人会依据市场化的原则调整管理费率来参与市场竞争。

如图2所示，伊利作为液态乳品的领导厂商，在销售金额增长率、品牌渗透率和购买频次等各项指标上均处于领先水平。根据太平洋证券黄付生、郑汉镇针对伊利股份三季度财报分析显示，第三季度液体乳、冷饮分别实现销售收入199.30亿元、11.53亿元。结合渠道反馈分析，常温液态奶较快增长是延续主营业务较快增长的主要支撑。第三季度液态奶事业部仍保持接近16%的收入增长，特别是三四线城市和县乡镇一级的传统批发渠道增长较快，对收入和业绩形成强力支撑。

李世杰认为，上述观点恰恰反映出了当前海口在放宽人才落户政策的局限性。他建议，未来应该在海口乃至海南范围内对户籍制度进行试点。“对于海南发展自由贸易港，要突破以往的户籍思维，人口的自由流动对于经济发展至关重要。只有人口自由流动，经济才能快速发展。”

责任编辑：陈靖消息面上，10月18日，跨境通晚间公告称，跨境通收到公司董事长杨建新、副董事长兼总经理徐佳东提交的《关于内部员工购买公司股票的倡议书》，称基于对公司良好的基本面，以及对于公司长远良好发展之信心，跨境通股票具备良好的投资价值，倡议人在此倡议：跨境通及跨境通全资子公司、控股子公司员工积极买入跨境通股票。

第二，当前我们处于金融周期的顶部。监管加强，货币政策与宏观审慎双支柱分别盯通胀和金融稳定。监管加强和去杠杆相当于“拆弹”，缓释金融风险。第三，房地产周期处于调控中期。未来有望从短期调控转向长效机制，推动房地产行业平稳健康发展。第四，短期的库存周期仍处于2017年3季度-2018年的去库存阶段。由于合意库存水平低，2016-2017年2季度的此轮补库周期力度浅、时间短，未来去库周期对经济的拖累有限。

马丽雅表示，今年这种趋势将延续，其中1月前两周的地方债加权平均发行期限已提高至13.5年。“基础设施建设项目的投资周期普遍很长，发行期限延长是匹配投资回报周期的体现。同时，延长发行期限，也可以降低发行费用等成本，提高资金利用效率，缓解未来债务滚动压力。”马丽雅说。